6月CPI漲幅創一年新高 預計下半年CPI將溫和上升


中國產業經濟信息網   時間:2022-07-11





  豬肉價格發力,6月CPI同比漲幅超過市場預期。


  國家統計局7月9日發布的數據顯示,2022年6月份,全國居民消費價格(CPI)同比上漲2.5%,創下2021年6月份以來的新高,環比持平;全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲6.1%,環比持平;工業生產者購進價格同比上漲8.5%,環比上漲0.2%。


  未來豬肉價格還會繼續上漲嗎,是否會有通脹壓力?


  豬肉價格上行


  國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀稱,CPI漲幅擴大主要是去年基數走低所致。受供應增加、物流好轉和囤貨需求減少等因素影響,鮮菜、雞蛋、鮮果和水產品價格不同程度下降。


  從同比看,CPI上漲2.5%。其中,食品價格上漲2.9%,漲幅比上月擴大0.6個百分點,影響CPI上漲約0.51個百分點。食品中,鮮果價格上漲19.0%,蛋類價格上漲6.5%,鮮菜價格上漲3.7%,糧食價格上漲3.2%,成為助推CPI同比上漲的因素。


  從環比看,CPI由上月下降0.2%轉為持平。其中,食品價格下降1.6%,降幅比上月擴大0.3個百分點,影響CPI下降約0.30個百分點。受部分養殖戶壓欄惜售、疫情趨穩消費需求有所增加等因素影響,豬肉價格繼續上漲,環比漲幅為2.9%,比上月回落2.3個百分點。


  值得注意的是,豬肉價格連續三個月環比上漲。財信研究院副院長伍超明認為,豬肉上行周期啟動、國內疫情拐點已現、PPI向CPI傳導增強,都將對CPI中樞形成支撐,但疫情擾動難消、居民消費需求整體偏弱、國際糧油傳導幅度受限,CPI整體漲幅溫和。


  民生銀行首席研究員溫彬對記者表示,6月CPI同比上漲2.5%,環比持平,略高于市場預期。“豬肉價格自4月份價格見底以來,市場上漲預期進一步濃厚,養殖端壓欄現象重現,生豬期貨屢創階段新高,6月豬肉價格環比上漲2.9%,同比漲幅則收窄至6%,對食品價格同比漲幅即將轉為正貢獻”。


  “結構性通脹壓力主要體現在食品方面,在豬肉價格進入回升周期后,過去一年來對CPI的壓制作用已悄然改變為抬升作用。4月以來,食品價格保持穩定主要依靠鮮菜價格的短期回落。隨著7月汛期到來,鮮菜價格回升后疊加豬肉的周期性上漲,食品價格或將存在一定漲價壓力。”溫彬表示。


  光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示,6月豬肉價格上漲,但不具備大幅上漲基礎。“國內經濟活動加快恢復,豬肉消費需求回暖,部分養殖戶壓欄導致短期市場供需波動;但生豬產能恢復至常年水平,糧食連年豐收,調控政策保持靈活,國內積極維護正常市場秩序,目前國內需求處于恢復階段,豬肉價格短期并不具備大幅上漲基礎”。


  去除能源食品后,核心通脹環比改善,反映需求端有所恢復。“6月CPI環比持平,食品中果蔬、禽肉水產各項價格同比漲跌互現,核心物價繼續維持在1.0%,扣除基數效應,國內物價保持溫和增長。主要是國內需求處于恢復階段,食品、日用品等居民必需消費品供給充足,市場預期穩定。”周茂華表示。


  6月服務價格環比上漲0.2%,主要推動力是家庭服務;文教娛樂環比上漲0.1%,其中主要是旅游價格環比上漲1.2%。出行需求回暖,以及假期因素共同推動機票價格環比上漲19.2%。“隨著疫情防控形勢好轉,核心CPI中的需求因素推升部分商品與服務價格回暖。”民生銀行研究院指出,交通工具、通信工具、家用器具三大耐用消費品今年以來首次出現環比“三降”局面,需求依然偏弱,反映居民收入預期和消費信心提升仍需要一個過程。


  PPI同比延續下行


  6月PPI同比增速延續回落態勢。從同比看,PPI上漲6.1%,漲幅比上月回落0.3個百分點,主要是去年基數走高的影響,今年以來已連續6個月回落。主要行業中,煤炭開采和洗選業同比上漲31.4%,回落5.8個百分點;有色金屬冶煉和壓延加工業同比上漲8.2%,回落2.2個百分點;燃氣生產和供應業上漲21.8%,回落0.2個百分點。


  從環比看,PPI由上月上漲0.1%轉為持平。國際原油價格變動帶動國內相關行業價格上漲,其中,石油和天然氣開采業價格環比上漲7.0%。受投資增速放緩等因素影響,鋼材、水泥等行業需求相對較弱,黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比下降3.1%,非金屬礦物制品業價格環比下降1.5%。


  “6月以來,市場對全球經濟衰退擔憂與發達經濟體政策急轉彎,拖累大宗商品價格接連下跌。6月制造業原材料購進價格明顯回落,反映國內部分中下游制造業原材料投入成本壓力有所舒緩,但6月生產資料PPI同比仍處于高位運行,顯示國內部分中下游制造業投入成本壓力仍不小。”周茂華表示。


  未來CPI合理穩定


  國家發改委新聞發言人孟瑋此前表示,展望今年后期,我國糧油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生產穩定、供應充足,特別是隨著應季鮮活農產品大量上市,市場供應量將持續增加,加之各地物流堵點卡點疏導得力,跨區調運能力明顯增強,穩定居民消費價格具有堅實基礎,國內CPI將繼續運行在合理區間,能夠完成全年3%左右的預期目標。


  目前,PPI和CPI“剪刀差”持續收窄,但中下游企業仍面臨較大壓力。周茂華認為,從CPI、PPI同比走勢看,國內需求在回暖,但核心CPI同比繼續維持“1時代”,反映內需仍偏弱;PPI同比延續放緩走勢,反映部分中下游工業制造業生產成本壓力有所緩解,但能源和工業原材料價格整體維持高位,部分企業經營壓力仍較大,國內仍需警惕輸入型通脹壓力。


  溫彬表示,隨著我國整體需求逐步回暖,核心通脹預計將由前期1%以下的疲弱區間,逐步上移至1.2%-1.5%的歷史均值。


  “整體看,預計下半年CPI將溫和上升,在部分月份(9月、12月)向上突破3%的概率較大,但全年平均水平仍控制在政策目標(3%左右)以內。同時,PPI受去年基數影響,以及全球商品價格上漲動能減弱,將繼續保持連續回落態勢。預計通脹對貨幣政策不構成較大壓力。”溫彬指出。


  財信研究院預計,7月CPI同比增長2.5%左右。預計7月食品價格環比由跌轉漲,新一輪“豬周期”已經開啟,同時服務業修復和PPI向CPI傳導增強,并且7月份CPI翹尾因素較6月份回落約0.3個百分點。


  轉自:國際金融報

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